去年美国石油天然气公司宣布了几笔大规模交易。

Enverus 公司在其最新的并购活动报告中称，今年第二季度宣布的交易价值达 302 亿美元。

随着该行业的进一步整合，另一个问题也随之而来：随着页岩领域参与者数量的减少，产量将发生怎样的变化？

美国油区的并购狂潮仍在蓄势待发，可能会产生比去年更多的交易。该行业正在再次经历一场彻底的变革。

去年，美国石油和天然气公司宣布了几项大规模交易--媒体通常称之为巨额交易--其中包括埃克森公司以 600 亿美元收购先锋自然资源公司，以及雪佛龙公司以 530 亿美元并购赫斯公司（目前正由埃克森公司搁置）。

事实上，去年最后一个季度的并购交易总额达到了 1440 亿美元，创下了历史最高纪录。全年，美国的并购市场规模达到了 2340 亿美元，这与世界其他地区形成了鲜明对比，世界其他地区的并购活动自 2014 年以来一直在下降。

在经历了 2023 年的辉煌之后，人们可能会认为是时候喘口气，以便更成功地驾驭新环境了，但石油和天然气公司似乎正在进行一场名副其实的做大竞赛--宜早不宜迟。

Enverus 在其最新的并购活动报告中指出，今年第二季度宣布的并购交易价值达 302 亿美元，并指出并购活动已经蔓延到二叠纪以外的其他页岩地区。二叠纪一直是交易商关注的重点，但现在他们开始对鹰福特和乌因塔盆地等地的其他资产感兴趣。

事实上，第二季度的大部分交易都是针对二叠纪以外的资产--二叠纪和毗邻的米德兰盆地的交易仅占第二季度易手资产总数的 7%。而在前两个季度，二叠纪和米德兰盆地的资产交易占资产易主交易的一半。

这说明了两点：第一，二叠纪和米德兰盆地的资产收购机会正在耗尽，这其实是意料之中的事；第二，页岩区并不只有二叠纪，其他盆地也有很多增长机会。

Enverus 还报告说，自今年年初以来，规模在 10 亿美元或以上的交易有 12 宗，这表明今年的交易总额可能超过去年的 19 宗 10 亿美元或以上的交易。其中包括康菲石油公司（ConocoPhillips）与马拉松石油公司（Marathon Oil）标价 225 亿美元的合作，以及新月能源公司（Crescent Energy）以 21 亿美元收购银弓资源公司（SilverBow Resources）。

德文能源公司（Devon Energy）斥资 50 亿美元收购格雷森米尔斯公司（Grayson Mills）--这是一笔在巴肯矿区的交易，以及维塔能源公司（Vital Energy）和北方石油天然气公司（Northern Oil & Gas）斥资 11 亿美元收购 Point Energy Partners 公司，也为今年第三季度开了个好头。

美国石油和天然气公司正在快速整合。与此同时，世界其他地区的并购活动却非常缓慢，似乎只有美国在进行交易。全球数据公司（Global Data）上个月发布报告称，今年第二季度全球石油和天然气领域的并购活动达到860 亿美元，比去年同期下降了 20%。

在这三个月中，有 17 起所谓的巨额交易，根据 Enverus 的数据，其中 13 起是在美国达成的。美国是石油和天然气并购的理想之地--因为在并购方面，公司有钱买，有动力卖，而且人人都喜欢增长潜力。此外，尽管该行业面临越来越大的监管压力，但美国的石油和天然气行业仍然好于其他地方，尤其是欧洲。

由于合并活动仍在继续，人们自然会问这一切会在哪里结束。答案是，股东说在哪里结束就在哪里结束。出于民主党议员对反垄断的担忧，监管机构也在调查页岩地区的并购活动。

不过，随着页岩油气生产商寻求扩大土地面积以确保长期生产，在整合空间尚未出现之前，并购过程很可能会继续下去。毕竟，页岩油井与传统油井的最大区别在于，前者可以在几个月内开始生产，但耗竭速度也更快。

随着页岩油气行业的进一步整合，另一个问题也随之而来：随着页岩油气田参与者数量的减少，产量会发生怎样的变化？简而言之，它将根据战略性商业计划发生变化。数以百计的小型独立企业将不再随意钻探，因为它们要偿还债务，无法奢望对国际价格作出反应。未来，美国页岩油的产量将受到更严格的控制。

这反过来又意味着，美国页岩油将对这些国际价格产生更重要的影响，类似于欧佩克。从这个意义上说，美国石油和天然气行业的整合实际上是全球性的整合，对整个行业具有全球性的影响。