◆ 国际油价动态（2021年11月22日-11月26日）

国际油价11月26日下跌

11月26日，国际油价下跌。上周，国际油价先抑后扬，周初由于主要石油消费大国释放储备力度不及预期、及OPEC+可能暂缓提升产量等原因，油价有所走高，但周中后，因美国原油库存意外增加，及南非变异毒株打压市场风险情绪，油价承压回落。

上周国际油价震荡下跌

上周，国际油价先抑后扬，周初由于主要石油消费大国释放储备力度不及预期、及OPEC+可能暂缓提升产量等原因，油价有所走高，但周中后，因美国原油库存意外增加，及南非变异毒株打压市场风险情绪，油价承压回落。上周五布伦特原油期货收于72.72美元/桶，较前一周五降6.17美元/桶，周平均为79.84美元/桶，周环比降1.14美元/桶（-1.41%），波动范围为72.72-82.31美元/桶。11月以来布伦特期货均价为81.73美元/桶，环比降2.01美元/桶（-2.40%），2021年以来布伦特期货均价为70.56美元/桶，相比2020年均值升27.35美元/桶（63.29%）。上周WTI、阿曼、上海、穆尔班原油期货平均价分别为75.45美元/桶、78.53美元/桶、500.64元/桶和81.27美元/桶，分别较前一周降3.57美元/桶（-4.52%）、降1.52美元/桶（-1.89%）、降5.22元/桶（-1.03%）和降0.38美元/桶（-0.47%）。

美国成品油需求环比下降。截至11月19日四周美国成品油日均需求量为2066.7万桶，同比升7%，环比降0.5%；汽油日均需求量为933.5万桶，同比升11.5%，环比降0.6%；馏分油日均需求量为417.7万桶，同比升3%，环比升1.6%。

美国原油产量环比增加，石油钻机数环比增加。截至11月19日当周，美国原油产量环比增加10万桶/日，至1150万桶/日；原油进口量环比增加25万桶/日，至643.6万桶/日；原油出口量环比减少102万桶/日，至260.5万桶/日；原油净进口量环比增加127万桶/日，至383.1万桶/日。截至11月26日当周，美国石油在用钻机数环比增加6台，至467台。

美国原油库存增加，汽油、馏分油库存减少。EIA公布的库存报告显示，截至11月19日当周，美国原油库存增加101.7万桶，至4.3402亿桶，之前预估为减少48.1万桶；库欣地区原油库存增加78.7万桶，至2738.5万桶；汽油库存减少60.3万桶，至2.1139亿桶，之前预估为减少46.1万桶；包括取暖油和柴油的馏分油库存减少196.8万桶，至1.2172亿桶，之前预估为减少100.2万桶。报告还显示，炼厂原油加工量较前一周增加24.3万桶，至1564万桶/日；炼厂产能利用率为88.6%，较上周提高0.7个百分点。

短期内美元将维持偏强走势。上周，因投资者押注美联储将比其他央行更快收紧货币政策进行升息，美元指数维持上行态势，预计短期美元可能会保持强势。上周五美元指数收于96.089，较前一周五升0.06%，周平均达到96.555，环比升0.85%。上周五人民币兑美元汇率为6.3936，较前一周五升1.11%，周平均为6.394，环比升0.1%。上周五欧元兑美元汇率报1.132，较前一周五降0.82%。截至2021年11月16日，对冲基金等机构投资者持有的欧元净多头环比减少0.76万手，至0.38万手，后市看空气氛增强。

WTI、布伦特原油期货合约非商业净多持仓量一减一增。截至2021年11月16日，WTI原油期货合约非商业净多持仓为41.58万手，比前一周减少0.55万手，后市看多气氛减弱；布伦特原油期货合约非商业净多持仓为10.6万手，比前一周增加1.73万手。2021年11月26日，2022年12月WTI原油期货合约价格为63.98美元/桶，较前一周五降6.84美元/桶。2022年12月WTI原油期货合约交易量为92805手，较前一周五增加5.67万手。

预计本周国际油价维持下行态势。疫情方面，南非科学家在对最近发现的新的新冠变异毒株进行研究，该国可能面临第四波潜在疫情冲击的担忧，并有可能在全球蔓延，市场避险情绪显著加强。经济与需求方面，欧美11月制造业数据强劲；有投行分析认为，从明年1月开始，美联储可能会将缩减购债的速度提高一倍至300亿美元，并在3月中旬前结束其疫情时期的购债计划。供应方面，美国等6个石油消费国释放超7000万桶石油储备，OPEC+在消费国释放储备及油价大跌后，短期暂停增产的可能性加大。技术分析方面，油价周五大幅下跌之后，或有进一步创新低的可能，短期WTI关注66.5支撑和79阻力位。综合判断，基准情景预计，南非新型变异病毒及部分石油消费国释放石油储备给油价带来下行压力，但OPEC+月度会议在即，预计将对油价带来一定支撑。预计本周国际油价维持震荡下行走势，WTI、布伦特均价分别为67美元/桶和71美元/桶。

国际油价11月25日下跌

11月25日，布伦特原油期货价格微幅下跌。目前市场聚焦于OPEC+对消费国释放战略储备的反应，OPEC现在预计释放储备将导致库存增加。美国能源部表示，已经开始拍卖从四个战略石油储备(SPR)库释出的共计3200万桶原油，将在12月底至2022年4月期间交货。能源部最早还将在12月17日宣布出售最多1800万桶SPR原油。随着美国总统拜登呼吁应对能源价格上涨，过去一个月原油价格已出现下跌，周二公布的标志性计划低于预期后，价格一度出现上涨。国际能源署(IEA)指责沙特阿拉伯、俄罗斯和其他主要能源生产国在全球石油和天然气市场制造“人为的紧张”，敦促OPEC+加快恢复供应。OPEC咨询机构--经济委员会(Economic Commission Board)预计，美国的释储行动将导致油市的供应过剩增加110万桶/日，将大大加剧全球市场供应过剩的状况。经济委员会的预测为成员国游说取消增产增添了理由。欧佩克的部分代表本周警告称，释放战略储备可能会令该组织取消原定1月实施的增产。OPEC+的三名消息人士说，尽管美国和其他国家决定释出原油储备，但OPEC+目前并未讨论暂停增产。OPEC成员国、阿联酋和科威特表示，他们完全配合OPEC+协议，在下周会议前没有预设立场。美国市场因感恩节假期休市；2022年1月交货的布伦特原油期货下跌0.03美元/桶，结算价报82.22美元/桶。

上海原油期货价格上涨，主力合约SC2201上涨4.7元/桶(+0.9%)，结算价报511.4元/桶，折合79.93美元/桶。全部合约成交120694手，持仓量减少5066手至50296手。主力合约成交103737手，持仓量减少2807手至32243手。   

穆尔班原油期货价格下跌0.11美元/桶(-0.1%)，结算价报83.12元/桶，全部合约成交4613手。             

新加坡市场汽油、柴油、航煤、低硫船燃裂解价差分别为8.46美元/桶(-0.22)、9.85美元/桶(+0.3)、7.9美元/桶(+0.2)、9.81美元/桶(-0.1)。

国际油价11月24日下跌

11月24日，国际原油期货价格下跌，主要原因是美国原油库存意外增加。EIA数据显示，截至11月19日当周，原油库存增加101.7万桶，油价承压小幅走低。不过汽油库存减少60.3万桶至2017年11月以来的最低水平，精炼油库存减少196.8万桶，美国战略石油储备（SPR）库存跌至2003年6月以来的最低水平，使得油价一定获得支撑。Oanda Corp.的高级市场分析师Ed Moya表示，库存小幅增加，预料之中的产量反弹，以及美国再次成为石油进口国，不足以对原油价格起到什么作用。2022年1月交货的WTI原油期货下跌0.11美元/桶，结算价报78.39美元/桶；2022年1月交货的布伦特原油期货下跌0.06美元/桶，结算价报82.25美元/桶。布伦特与WTI价差为3.86美元/桶，较前一日扩大0.05美元/桶。

上海原油期货价格上涨，主力合约SC2201上涨15.5元/桶(+3.2%)，结算价报506.7元/桶，折合79.29美元/桶。全部合约成交187089手，持仓量增加1760手至55362手。主力合约成交163843手，持仓量增加936手至35050手。

穆尔班原油期货价格上涨0.27美元/桶(+0.3%)，结算价报83.23元/桶，全部合约成交3331手。

新加坡市场汽油、柴油、航煤、低硫船燃裂解价差分别为8.68美元/桶(-0.24)、9.55美元/桶(-0.06)、7.7美元/桶(+0.16)、9.91美元/桶(+1.31)。

国际油价11月23日上涨

11月23日，国际原油期货价格上涨。油价上涨的主要原因是消费大国释放储备力度不及预期。白宫周二表示，美国将从战略石油储备中释放5000万桶原油，以给油价降温，这些原油将于12月中旬至下旬开始投放市场。尽管投放规模看起来很大，但其中1800万桶是预先批准额度的加速销售，其余3200万桶是交换性质，未来需要归还。这促使交易员预计未来供需平衡将收紧。OANDA高级市场分析师Edward Moya称，此次协调投放行动的力度小于预期，毫无疑问OPEC+将以减产来回应。如果(OPEC+)缩减产量计划，没有人会感到意外。高盛能源研究主管Courvalin周二接受媒体采访时称，从OPEC角度来看，谨慎增产措施仍然可行。OPEC没有积极增产的动力，储备油的释放可能会让他们感到安心。2022年1月交货的WTI原油期货上涨1.75美元/桶，结算价报78.5美元/桶；2022年1月交货的布伦特原油期货上涨2.61美元/桶，结算价报82.31美元/桶。布伦特与WTI价差为3.81美元/桶，较前一日扩大0.86美元/桶。

上海原油期货价格上涨，主力合约SC2201上涨1.8元/桶(+0.4%)，结算价报491.2元/桶，折合76.84美元/桶。全部合约成交165386手，持仓量增加212手至53602手。主力合约成交146673手，持仓量增加518手至34114手。

穆尔班原油期货价格上涨2.38美元/桶(+3%)，结算价报82.96元/桶，全部合约成交3031手。

新加坡市场汽油、柴油、航煤、低硫船燃裂解价差分别为8.92美元/桶(+0.33)、9.61美元/桶(-0.53)、7.54美元/桶(-0.24)、8.6美元/桶(+0.23)。

国际油价11月22日上涨

11月22日，国际原油期货价格上涨。油价上涨的主要原因是有报道称，如果消费大国从其储备中释放原油，或者如果大流行再度抑制需求，OPEC+可能调整提高石油产量的计划。七名了解相关计划的政府消息人士对路透表示，日本和印度官员正与美国和其他主要经济体一道研究如何释放国家原油储备，以压制油价。据知情人士透露，这一消息最早可能在周二宣布，但白宫和美国能源部官员表示，尚未作出正式决定。此前，美国政府未能说服OPEC+增加石油产量，主要产油国认为世界原油并不短缺。彭博新闻援引与会代表的话报道称，OPEC+可能改变继续增产的计划，随后油价上涨。路透尚未证实该报道。Price Futures高级分析师Phil Flynn表示，“OPEC发出的信号是，如果这些消费国这样做，他们可以保留一些原油，并将抵消释放储备的影响。”IEF秘书长Joseph McMonigle表示，除非受到不可预见的外部因素干扰，否则OPEC+预计将坚持目前每月逐步增加产量的计划。咨询公司Facts Global Energy董事长Fereidun Fesharaki表示，任何战略石油储备的释出都只会对价格产生两到三周的影响。此外，欧洲国家疫情封锁的前景加剧了对需求的担忧，这给价格带来了压力。2022年1月交货的WTI原油期货上涨0.81美元/桶，结算价报76.75美元/桶；2022年1月交货的布伦特原油期货上涨0.81美元/桶，结算价报79.7美元/桶。布伦特与WTI价差为2.95美元/桶，较前一日扩大0.16美元/桶。

上海原油期货价格下跌，主力合约SC2201下跌10.5元/桶(-2.1%)，结算价报489.4元/桶，折合76.53美元/桶。全部合约成交201763手，持仓量减少1592手至53390手。主力合约成交177130手，持仓量增加436手至33596手。

穆尔班原油期货价格上涨0.99美元/桶(+1.2%)，结算价报80.58元/桶，全部合约成交2668手。

新加坡市场汽油、柴油、航煤、低硫船燃裂解价差分别为8.59美元/桶(-2.1)、10.14美元/桶(-0.6)、7.78美元/桶(-0.33)、8.38美元/桶(-0.2)。